Оценка вероятности банкротства по модели Зайцевой. Анализ в Excel

Формула шестифакторной модели О.П. Зайцевой имеет вид: К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6, модель основана на методах мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis – MDA) (первым MDA анализ для оценки вероятности банкротства в свое работе применил Э. Альтман).

Для оценки несостоятельности предприятия составим таблицу, содержащую исходные данные бухгалтерского баланса. Для более подробного анализа, используем данные за три года.

На основании расчетов можно сделать следующие выводы:

1. В 2010 году предприятие получен убыток от операционной деятельности, что свидетельствует о снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности компании.
2. Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности не соответствует нормативным значениям и превышает норматив за рассматриваемый период в среднем на 36%, однако, как положительную характеристику, следует отметить динамику улучшения показателя за рассматриваемый период.
3. Значение третьего показателя модели также не соответствует нормативным, причем в 2010 году показатель вырос более чем в 13 раз.
4. Деятельность 2008 и 2009 года носила прибыльный характер, только в 2010 году предприятием получен убыток от хозяйственной деятельности.
5. Соотношение заемных средств к величине собственно капитала выросло на 5,5 пункта и в 2010 году составило 11,07 пункта, что более чем в 15 раз превышает нормативное значение и свидетельствует о крайне неудовлетворительной структуре баланса, и не недостаточности собственных средств для обеспечения оплаты краткосрочной кредиторской задолженности.

Считаянормативным значением для данных 2009 года, фактическое значение К за 2008 год получаем Kn = 1,56 + 0,1* 2,361 = 1,806. При Кфакт > Кn крайне высока степень наступления банкротства.

В 2009 и 2010 году значение интегрального показателя К превышает нормативное значение, что указывает на высокую вероятность банкротства компании.

Показателями, оказавшими решающую роль в оценке вероятности наступления банкротства, по модели О.П. Зайцевой послужили: Огромная (по отношению к величине собственного капитала) сумма кредиторской задолженности. Рост объемов дебиторской задолженности, и значительное снижение объемов оборотных активов компании в 2010 году.