Цена кредитов банка равна годовой процентной его ставке. Учитывая, что проценты за пользование кредитами банка включаются в себестоимость продукции и уменьшают налогооблагаемую прибыль, цена этого ресурса меньше, чем уплачиваемый банку % (СП),  на уровень налогообложения (Кн):  Цкр = СП * (1-Кн)
Цена облигации предприятия равна величине уплачиваемых по ним процентов (P).   Если затраты по выплате данных процентов разреено относить на прибыль, то цена  этого источника финансирования также будет меньше на уовень налогообложения: Цобл = P * (1-Кн)

Государственные облигации – это ценные бумаги, выпускаемые и обеспеченные государством, используемые для погашения государственного бюджета.

Государственные облигации выполняют следующие функции:

1. обслуживание государственного долга;
2. финансирование непредвиденных государственных расходов;
3. налоговое освобождение.

Основные показатели государственных облигаций.

1. нарицательная (номинальная) цена. Данная цена служит базой для начисления процента.
2. выкупная цена государственных облигаций – это цена, по которой погашаются государственные облигации по истечении и срока займа.
3. рыночная цена государственных облигаций. Рыночная цена определяется исходя из доходности:

Облигация-это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости, либо иного имущества эквивалента от лица ее выпустившего.

Облигация-это ценная бумага, которая:

1) выражает заемные обязательства и долговые отношения между облигационером (держателем) и эмитентом;

2) обладает свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами тем самым, являясь инвестиционным инструментом;

3) самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения, имеет собственный рыночной курс.

Облигации отличаются от акций тем, что:

1) акции не имеют сроков обращения, облигации имеют срок обращения и приносят доход в течение всего указанного в ней срока;

2)  в отличие от ни чем не оговоренного дивиденда по обыкновенным акциям, облигации приносят доход владельцу в виде заранее оговоренного процента по ней;

3) облигация не дает право на участие в управлении, но при этом самостоятельно обращается на фондовом рынке.

Ценная бумага – это форма существующего капитала, отличающаяся от его товарной, производственной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого и обращаться на рынке и приносить доход.

У владельца капитала сам капитал в реальной форме отсутствует, но имеются все права, зафиксированные в данной ценной бумаге.

Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий право собственности, которое может быть осуществлено при предъявлении подлинника данного документа.

Ценная бумага обладает свойствами, сближающими ее с деньгами, т.к. она является документом обращения и может быть обменена на деньги в различных формах:

• погасить,
• купить,
• возврат эмитенту,
• переуступка прав (цессия).