Биржевые стратегии на рынке фьючерсных контрактов

Наиболее типичны стратегии фьючерсных контрактов, основанные на ценных бумагах:

• Продажа (покупка) фьючерсного контракта с одним сроком поставки и одновременная покупка (продажа) с другим сроком поставки. Основой этой стратегии является то, что цена фьючерсного контракта с разными сроками исполнения изменяется с разными темпами. Например: если цена контракта с ближайшим сроком поставки увеличивается быстрее, чем цена контракта с дальним сроком, то стратегия в этом случае состоит в том, чтобы купить контракт на ближайший срок и тут же продать его на дальнейший срок, а затем, когда цена на контракт с ближайшим сроком начнет расти и станет на ближайший срок больше, чем на дальний, продать контракт на ближайший и купить на дальний. В результате этой стратегии прирост выручки по контракту с ближайшим месяцем поставки перекроет убытки с дальним месяцем поставки.
• Покупка (продажа) фьючерсного контракта на одной бирже и продажа (покупка) такого же фьючерсного контракта на другой бирже. Подразумевается, что оба контракта с одним и тем же активом и сроком исполнения. Данная стратегия основывается на том, что на различных биржах динамика цен различна. Например: цены на фьючерс в данном периоде на бирже А растут медленнее, чем на бирже Б. Тогда, одновременно купив фьючерс на бирже А и продав его на бирже Б, через некоторое время закрываем позиции и получаем чистую прибыль.
• Покупка (продажа) фьючерсного контракта на актив А и одновременная продажа (покупка) фьючерсного контракта на актив Б. При этом известно, что цены на актив А тесно связаны с ценами на актив Б. В данном случае направленность изменения цен на взаимосвязанные активы обычно одни и те же. Однако степень влияния на них различная и поэтому цены на взаимосвязанные активы будут отличаться. Например: активами являются муниципальные и государственные облигации, т.к. те и другие ценные бумаги являются государственными, предполагается, что цены на них будут одинаковыми. Однако степень влияния внешних факторов на муниципальные облигации будут выше, чем на государственные. Поэтому цена на государственные облигации будет выше, чем на муниципальные.

Офсет – это взаимозачет встречных позиций, т.е. покупка в случае продажи или продажа в случае покупки. В жизни:

ü  Актив, продаваемый (покупаемый) на спотовом рынке несколько отличается от актива фьючерсного контракта

ü  Сроки фьючерсного контракта могут не полностью совпадать со сроками поставки актива на спотовом рынке, поэтому необходимо стремиться к минимизации рисков в действительности. Это нужно для:

• Хеджирование, следует выбирать фьючерсный контракт, срок которого истекает после осуществления спотовой сделки
• Целесообразно хеджировать путем заключения ряда краткосрочных фьючерсных контрактов. При этом количество  краткосрочных фьючерсных контрактов будет равно: