Облигации

Облигация-это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости, либо иного имущества эквивалента от лица ее выпустившего.

Облигация-это ценная бумага, которая:

1) выражает заемные обязательства и долговые отношения между облигационером (держателем) и эмитентом;

2) обладает свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами тем самым, являясь инвестиционным инструментом;

3) самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения, имеет собственный рыночной курс.

Облигации отличаются от акций тем, что:

1) акции не имеют сроков обращения, облигации имеют срок обращения и приносят доход в течение всего указанного в ней срока;

2)  в отличие от ни чем не оговоренного дивиденда по обыкновенным акциям, облигации приносят доход владельцу в виде заранее оговоренного процента по ней;

3) облигация не дает право на участие в управлении, но при этом самостоятельно обращается на фондовом рынке.

Корпоративные облигации.

 

Классификация:

1) в зависимости от срока действий:

– краткосрочные (до 3-х лет);

– среднесрочные (до года);

– долгосрочные (более года).

2) в зависимости от срока погашения:

– срочные (безотзывные)- погашаются эмитентом в установленный срок, не допускается досрочные погашения;

– досрочные (отзывные)- могут быть погашены в любой срок в течение всего срока действия.

3) в зависимости от вида закрепленной собственности:

-именные (имена заносятся в реестр собственников);

-на предъявителя (ни где не регистрируется, имена не фиксируются).

4) в зависимости от формы обращения:

– конвертируемые (могут обмениваться на другие ценные бумаги, акции)

– не конвертируемые.

5) в зависимости от обеспеченности активами:

– закладные (обеспеченные) обеспечиваются имуществом;

– не обеспеченные.

6) в зависимости от метода получения дохода:

– с плавающим доходом (индексируемые) доходность привязывается к определенному показателю (ставка рефинансирования, банковский процент);

– с жестким (фиксируемым) доходом, подразумевается стабильный процент зафиксируемый в проекте эмиссии;

– с нулевым доходом (купоном-зеро).

Не выплачивается процент (купонный доход) в течение срока действия, а выплачивается лишь процент к номиналу при погашении.

7) в зависимости от принципа получения дохода:

– купонные;

– выигрышные, доход образуется за счет выигрыша, а выигрыш формируется путем аккумуляции процента с данного выпуска облигации- транша.

8) в зависимости от срока регулирования погашения:

-с расширенным, с уженным сроком погашения можно обменять их на облигации, акции с более поздним, более ранним сроком;

– сериальные – погашаются постепенно с одновременно уменьшением процента выплат по ним.

Встречаются и другие облигации, которые не вошли в классификацию:

–консоли– облигации, по которым регулярно производятся выплаты процентов, срок выкупа не определен.

–облигации с дисконтом – облигации, которые продаются со скидкой и облигационер получает прибыль от разницы цен.

Базовые характеристики облигаций:

1.Номинал.

2.Дата погашения.

3.Купонный процент- это процент по облигации который фиксируется в момент эмиссии и зависит от срок обращения.

С – абсолютная величина купонного дохода.

При определении доходности облигации рассчитывают дисконт или премию.

Решение об обмене конверсионной облигации принимается исходя из оценки конверсионной и рыночной стоимости.

Если рыночная стоимость > конверсионной, облигацию менять не выгодно.

Установление цены предложения на корпоративные конвертируемые облигации достаточно сложно, т.к. невозможно подыскать вариант для сравнения с аналогичным сроком погашения и рейтингом. Для этого используется конверсионный эквивалент, который равен: